航运资产"包装"待售
资产证券化成为航运业融资和不良资产处置正在探索的一种新方式。航运资产正在进行一场包装 革命。
在经济下行等多重因素叠加下，银行业的不良贷款持续攀升，风险资产处置压力不断加大。有消息称，温州市正在筹划申请首家地市级坏账银行 ,并采取一系列措施重塑信用环境。
民生银行内部人士向《航运交易公报》解释，理论上银行坏账应该控制在资产价值的1%以内。然而实际操作却不然，坏账计提准备一般都不够填补坏账，银行坏账大多通过利润来填补，要么就是核销。企业也是如此，一份包装 过的报表全新出炉。
船舶作为最重要的航运资产，目前的融资渠道主要有四种，一是银行贷款；二是借助国际资本市场发债；三是各国进出口信贷；四是资产证券化。近年来，航运业受全球金融危机影响严重，航运资产严重贬值，原本的资金需求大户已不再受银行贷款待见。因此，资产证券化成为航运业融资和不良资产处置正在探索的一种新方式。航运资产同样需要包装
融资租赁资产证券化
6月10日，远东宏信有限公司宣布，间接全资附属远东宏信融资租赁有限公司），向中信证券出售一批融资租赁及相关基础资产，价值为34.11亿元。
远东宏信预期，此次交易将录得收益净额约3070万元，所得款项将为新项目的业务发展提供财务支持。买方中信证券在交易完成后将该基础资产证券化，并在市场上为投资者推出资产抵押证券购买计划。
资料显示，远东宏信依托成员企业远东国际租赁有限公司最早开展融资租赁业务，在医疗、交通、建设、工业装备、教育和公用事业等多个产业具有突出优势。根据远东宏信去年综合财务报表，其综合资产总值超过1100亿元。
远东租赁靠船舶租赁起家，船舶租赁为其核心业务，在整个交通系统业务中占比达80%.远东宏信交通系统事业部不断完善产品和服务功能，扩大产业链，产品涉及干散货船、集装箱船、油轮、化学品船、LNG船、渔船和工程船等几乎全部船型。其中，常规船型占比90%;半潜船、重吊船等非常规船型占比10%.常规船型中，以大宗散货船为主，占比达70%;油轮和集装箱船分别占比20%和10%.
据悉，此次远东宏信出售的资产涉及航运资产。对此，远东宏信认为，出售完成后通过ABS计划将基础资产证券化，将会加快远东宏信资产的整体流转量，并提升整体收益。此外，出售事项将使远东宏信的收入提前实现，为新项目的业务发展提供财务支持。海工融资租赁有限公司总经理刘*厂向《航运交易公报》解释，租赁企业有10倍风险资产的限制，如果不将部分基础资产卖出去，做新业务就没有额度了。
6月10日，远东宏信还公布了一份新的融资租赁协议，远东租赁与南车青岛四方机车车辆股份有限公司签署租赁合同，向后者租出设备，为期36个月，租金合计5411.7万元。
刘*厂表示，融资租赁的资产证券化刚刚开始，去年下半年，各券商已开始积极拓展，商业地产和工业厂房也会加入进来，先做售后回租，再做资产证券化。如果这个板块启动，体量会很大。
融资租赁企业的资产证券化具有先天优势，一方面，基础资产即应收租金债权的权属清晰、现金流稳定；另一方面，基础资产的原始收益率大多超过资产证券化优先级收益率，融资租赁企业通过资产证券化方式将资产打包出售，从而直接将两者之间息差收益变现。
由此，资产证券化实际上提供了融资租赁企业一种扩充融资渠道、加快资金回收、提升业务周转率的新型工具。远东宏信也确系在出售融资租赁资产后，继续开展新业务的。
中国外商投资企业协会租赁业委员会常务副会长屈延凯指出，资产证券化的核心是资产剥离，而租赁的本质决定了它的资产是剥离的，因此，租赁是证券化最好的标的。他认为，与信贷债权的证券化相比，以租赁债权证券化的最大优势在于物权有保障。
屈延凯向《航运交易公报》表示，资产无论好坏都可以打包 ,设计成不同的证券化产品进行出售。远东宏信此举很有可能是为了出报表，加速资产变现和流转。
远东宏信此举实际是十年前的旧作，其探索资产证券化为时已久。2006年，中国证监会在国内首次推出证券公司资产证券化业务之时，远东租赁即成为融资租赁行业的首批试点，发行了首只资产证券化产品。2008年全球金融危机后，资产证券化产品发行一度中断。2009年中国证监会重启资产证券化业务，远东租赁发行第二批开闸后的首单产品。2013年，资产证券化产品再度升温，远东租赁再启第三单申报，并于去年8月完成发行，规模为20.4亿元。
远东租赁交通事业部某内部人士曾向《航运交易公报》表示，2008-2014年，航运融资租赁领域的状况是谁专业谁就能生存，专业性和系统性决定着产业发展方向。明年之后，随着全球经济的不断转好，远东租赁考虑回归金融本质。如此看来，远东宏信此举亦是在航运金融领域的新模式探索。
坏账银行 跌跌撞撞
航运业对资金需求巨大，航运业持续低迷之下，航运金融机构纷纷探索新的业务模式，促进航运业发展。受多年全球金融危机冲击，为航运业提供资金支持的银行、基金公司和融资租赁企业积累了大量的问题资产，如何处理这些不良资产成为困扰金融机构的普遍难题。
作为国际航运业专业银行的德国北方银行近日表示，将致力减少或重组 手中的不良贷款，同时开拓新的业务渠道。据外媒报道，该行计划拆分出一家坏账银行 专门处置不良贷款，逐步剥离手中的不良资产，从而创建一个更稳固、持续的业务模式。
这相当于为德国北方银行创造了一个新起点，接下来，德国北方银行还会对航运业发放新贷款。过去几年，德国北方银行一直在下调船舶资产类贷款损失准备金。德国北方银行表示，如果坏账银行 成立，德国北方银行即可成功摆脱数量可观的问题资产。
德国北方银行目前握有海事类贷款210亿欧元。5月19日，该行遭评级机构惠誉下调评级。今年，该行还在进一步缩减问题资产，相关举措包括将14艘不良船舶资产出售给希腊船东Navios集团。截至目前，德国北方银行已经以低价出售船舶经营权的方式处理了近40艘问题船舶资产。
同样，中国银行系融资租赁公司民生租赁亦有大动作。早前，民生银行持有大量船舶资产。6月8日，中国民生投资股份有限公司旗下中民国际融资租赁股份有限公司揭牌成立。据悉，中民国际租赁定位以航空、航运、能源 为核心，重点发展海洋工程、冷链物流、新能源和直升机等业务。
《航运交易公报》在《中民投在航运业的蛛丝马迹 》文中曾指出，中民投、民生银行、民生租赁与熔盛重工间的暧昧 关系不一般，中民投若要处理航运资产，熔盛重工旗下的船舶资产将首当其冲。中民投通过中民国际租赁这一相对独立的实体企业来处理船舶资产，或可隔离船舶资产给中民投带来的不利影响。
业内人士指出，坏账银行 并非真正的银行，只是业内的一个统称，实质是资产管理企业，从银行收购不良资产，经过包装 再次出售。如此，中民国际租赁在某种程度上也可算作坏账银行
推动租赁资产证券化，无论是为了承接新业务还是处理不良资产，确是对航运金融业务模式的探索，当下阶段对航运业而言是喜闻乐见的。